我的交易記錄(2021-08-23，賣出Didi認購期權)

摘要：解釋賣出Didi認購期權的原因，並分享該策略的優點及缺點。

交易詳情

今天想跟大家分享的是我在8月23日所做的交易，詳細如下：

賣出認購期權（short call）

• 滴滴出行（美股編號：DIDI）
• 300個期權單位
• 到期日：2021-09-24
• 行使價：US$9
• 交易時正股價格約：US$7.5
• 期權價值：US$0.45
• 佣金費用：US$2.12
• 共收取期權金：US$132.88

賣出認購期權策略的一點回顧

首先，若大家不太清楚甚麼是賣出認購期權(Short call)的話，可以查看之前的一篇文章“期權策略的基礎—買入認購、賣出認購、買入認沽及賣出認沽”，亦可以在“我的交易記錄”中參考我之前做過的期權實際操作。

簡單來說，Short call是一種看跌正股的操作方法，當到期日正股價格升不過行使價則期權金就是淨賺的了；但當股價上升至高於行使價，則你要以行使價將正股賣給那位做long call的對家。但我其實在之前的文章中也說過，做short call不能只想著賺期權金，在任何時候都應該想著最壞情況，做好兩手準備。

Covered short call vs Naked short call

基本上做short call有兩種情況，第一種就是你本身已有那張call對應股數的正股股票，這種情況叫做covered short call。另一種情況則是你並沒有持有那張call對應數量的股票，這叫naked short call。

做naked short call的風險高很多，假若股價大幅升穿你張short call的行使價，而你本身又沒有持有對應數量的股票，則你必須要以市場的高價購入股票，再以行使價的低價將股票賣出，可想而知若出現去年像Tesla那樣的升幅，你有機會損失慘重。

相反，做covered short call的風險則相對可控，由於你本身已持有相應數量的股票，即使股票在到期日急升，你也不用高價追貨買入，你可以直接將你的持股以行使價賣出，當然你會損失這次股價的升幅，但起碼你潛在損失的風險是可以預先計算到，不會大失所望。

這次covered short call 滴滴的原因

這次我所做的short call滴滴就是covered short call，由於上週剛行使short put以US$8買入300股滴滴出行。其後，我發現由於DIDI的波動很大，所以其相應的期權金價值也很不錯，因此這次就打算做這300股滴滴的covered short call，行使價為US$9，所收取期權金的回報率約5%，一個月計這回報我認為算很不錯了。另外，若一個月後真的能以US$9賣出的話也很不錯，可以賺到股價升幅有12.5%。

雖然說做short call一般是看跌的，但我其實真的想一個月後DIDI能夠上升至行使價賣出。當然，倘若DIDI真的繼續下跌的話，那也沒有辦法，但我個人傾向是DIDI現時情況基本上壞消息應該都已反映出來了，我估計應該差不多到底了。即使DIDI繼續尋底也絕非不可能的，所以我已控制好這部份的倉位只佔很少，也不打算加大這個較為投機部分的倉位。畢竟控制好注碼是長期成功的關鍵。

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