摘要：解釋賣出Didi認沽期權的原因，並分享該策略的優點及缺點。
交易詳情
今天想跟大家分享的是我在7月22日所做的交易，詳細如下：
賣出認沽期權（short put）
- Didi Global Inc（美股編號：DIDI）
- 300個期權單位
- 到期日：2021-08-20
- 行使價：US$8
- 交易時正股價格約：US$10.4
- 期權價值：US$0.35
- 佣金費用：US$2.13
- 共收取期權金：US$102.87
圖片來源: https://seekingalpha.com/symbol/DIDI/chart
賣出認沽期權策略的一點回顧
首先，若大家不太清楚甚麼是賣出認沽期權(Short put)的話，可以查看之前的一篇文章“期權策略的基礎—買入認購、賣出認購、買入認沽及賣出認沽”，亦可以在“我的交易記錄”中查看到我之前做過的short put的實際操作。
簡單來說，Short put是一種看升正股的操作方法，當到期日正股價格跌不過行使價則期權金就是淨賺的了。但我其實在之前的文章中也說過，做short put不能只想著賺期權金，在任何時候都應該想著最壞情況，做好兩手準備。
為何Short put Didi？
我明白大家現時對中概股已機乎完全失去了信心，加上滴滴(Didi)近日更是屢次傳來壞消息說中國內地政府將要嚴懲Didi，甚至處罰金額將可能超過之前對阿里巴巴的罰款；又說可能將要迫使Didi在美國退市。故昨天7月22日Didi全天大跌11.3%至US$10.2，更是比IPO定價US$14足足下跌了27.1%，市值足足蒸發了US$20.1B。
滴滴出行相信大家不會陌生，是全中國最大的網約車平台，若大家想瞭解多一些這間公司，可以查看我們早前的一篇文章「中國網路叫車第一股—滴滴出行」。我個人認為以滴滴的規模之大，滲透率如此高，在行業發展了這麼多年，無論如何是有它自己的價值的。
當然政策風險肯定是巨大的，但我認為現在下跌幅度已一定程度反映了不利因素，現時再以short put等再低一段才買入的話，是相對安全並具有一定值博率的。以我的行使價US$8及期權金計算，若最後執行期權買入的話，成本價是每股US$7.65，收取的期權金回報率約4.4%。這個價位的成本價將比現價再跌25%，即比IPO定價合共下跌45%。當然我認為要在一個月的時間內去到這個價是較難的，但我明白甚麼事都有可能發生的，如果真的跌到US$8，我認為是可以低吸一點Didi的。當然控制好注碼是十分重要的，要準備好承受自己可以承擔得起的風險是最重要的。我認為現在正是「別人恐懼我貪婪」的時候了，相信大概率當壞消息過去後，Didi還是會重新上路的。
做short put的時機
我還是想再重覆一遍，甚麼時候做short put是最好的時機？當時沒有絕對最好的時機，任何操作都不會沒有風險，但是很重要的一點是，當股價下跌時，特別是急跌了一大段之後做short put絕對要比橫盤或股價急升之後做的時機要好很多，你將會安全很多，大家請注意這一點。
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